Strateji: Piyasalarda 2ci çeyrekte neler nazaranceğiz?

Semavi

New member
Mart ayının enflasyon sayıları ile başladığımız 2. çeyrekte Euro bölgesinde enflasyon beklentilerin üzerinde gelerek %7,5 olarak gerçekleşti. Pazartesi günü ise gelen Türkiye enflasyon verisi Mart ayında güç tarafında yaşanan fiyat artışları ulaştırma kesiminde yıllık %99 düzeyine ulaşırken yıllık TUFE enflasyonunun %61,14 düzeyine yükselmesine niye oldu.

Güç fiyatlarında yükseliş sürecek

Rusya – Ukrayna savaşının devam etmesi halinde güç fiyatlarındaki bu yükseliş bandını bir süre daha izleyeceğiz. Çin’de olay sayılarında yaşanan artış ile gelen kapanma sonucu güç tarafında talebin düşmesinde kaynaklı gerilme yaşanırken ABD’nin petrol stoklarını 6 ay müddet ile günde 1 milyon varil ile piyasaya katkı yapacağını açıklaması güç fiyatlarında aşağı istikamette baskı yarattı. Şayet yakın vadede Çin’in üretime kaldığı yerden geri dönmesi ve Rusya – Ukrayna içindeki tansiyonun daha da artması halinde petrol fiyatlarında tekrar 120 dolar düzeylerine yükselmesine niye olabilir.

Cuma günü ABD’de tarım dışı istihdam belirtildi, enflasyon dışında ekonomik toparlanma sinyalleri daha şahin duruş için yeşil ışık yanmaya başladı. Bilhassa San Francisco FED Lideri Mary Daly’nin yaptığı açıklamada Mayıs ayı toplantısında 50 baz puanlık faiz artırımı tarafında görüşlerin çoğaldığını söylemiş oldu. Yeni olarak baktığımızda Bloomberg anketinde mayıs ayı FOMC toplantısı için 0,25 baz puanın fiyatlaması yapılırken medyan kestirim 0,75 baz puan olarak görülmektedir.

ABD 10 yıl vadeli tahvile fazlaca dikkat

10 Yıllık ABD tahvillerinde 1986 yılından beri düşen bir kanal içerisinde hareket etmektedir. bu vakitte kıymetli bir direnç noktası olan 2,47 düzeyindedir. Makul periyotlarda bilhassa 2001 – 2008 – 2019 senelerda ABD tahvil getirilerinde düşüş görüldüğünde ABD endekslerinde de geri çekilmeler izlenmiştir.

Ayrıyeten 2. çeyreğin başlaması ile birlikte FOMC üyelerinin mayıs ayına ait daha şahin Fed beklenildiğine dair açıklamaların akabinde 10 yıllık faizlerin 2 yıllık faizlerin altına gerilemesi ABD iktisadında getiri eğrisinde yaşanan bu zıt durumun pek az olduğu söyleyebiliriz. Bu getiri eğrisinde yaşanan bu zıt durum 2000 – 2006 – 2019 yılları içinde da gerçekleşti.

Getiri eğrisi ters-yüz oldu ne demek?

Bu tarihler ekonomilerde yaşanan krizin öncü habercisi niteliğinde gözüküyor. 2000 yılında getiri eğrisinin zıdda dönmesi ve ortadan bir yıl geçmeden 2001 krizinin yaşanması, 2006 yılında spread’ın negatife dönmesi 2008 yılında ekonomik kriz yaşanmıştı. 2019 yılında ise Covid-19’un ortaya çıkması ile pandemi periyodu ilan edildi ve nakdî genişleme adımları atılmıştı.

bu vakitte yaşadığımız ABD tahvil getirilerinde 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil faizleri içindeki negatif spread oluştu. birebir vakitte ABD 10 yıllık devlet tahvili getiri eğrisinde aşağı istikametli trend üzerinde 2,43 düzeyi ile 30 yıllık direnç noktasında bulunmaktadır. FOMC tarafınca alınan mümkün bir karar şayet iktisatta nakdî sıkılaşmayı epey hissettirdiği taktirde resesyon mümkünlüğü arttıracağından FED tarafının alacağı kararları çok değerli kılmaktadır.

Bu durum, ABD 10 yıllık tahvil getirilerinde mümkün bir geri çekilme olması durumunda ve 10 yıllık tahvil faizleri ile 2 yıllın tahvil faizleri içinde negatif spread daha da negatif bölgeye geri çekilirse ABD endeksleri düşecektir manasına gelmemektedir. Bu durum biroldukça ekonomik faktöre bağlıdır.

ALB Yatırım “Piyasalarda 1. Çeyrek bitmiş oldu. 2. Çeyrekte Bizleri Neler Bekliyor!” başlıklı tahlilinden alıntıdır

Kudret Ayyıldır / Altın ve Gümüş’te Tepe Seyahati

Dal Tahlilleri Raporu: ODD Mart Ayı Bilgileri

İş Yatırım’dan 3 yeni pay önerisi
 
Üst